金融大势|资金面节后或迎阶段性宽松,资金利率有下行空间
2024-05-31 【 字体:大 中 小 】
春节后的首个工作日,公开市场将迎来逆回购集中到期和2月的中期借贷便利(MLF)续做。
数据显示,2月18日(星期日)有1910亿元逆回购及4990亿元MLF到期。
国海证券固收团队认为,春节假期结束后,伴随着现金重新回流银行间体系,资金利率中枢有望下移。尽管同一时间,央行一般会通过逆回购到期不续做的方式,回笼银行间流动性,不过考虑到居民存款成本一般较低,还是会对资金利率中枢起到助推下行的作用。
该机构表示,复盘2019年至2023年春节后资金利率走势,节后两周左右资金利率下行的可能性较大。当然,也存在像2023年由于央行回笼逆回购速度较快,导致资金利率中枢反而上行的情况。不过在本轮降准操作的背后,展现出央行当前对于资金面呵护的态度,今年春节后资金利率上行的可能性不大,反而有进一步的下行空间。
对于本月的MLF操作,市场预期,央行将继续超量续做。截至1月,央行已经连续14个月超额续做MLF。
财通证券指出,央行节后将回笼资金,本月逆回购余额或延续高位。针对2月即将到期的4990亿元MLF,预计央行或延续小幅超量续做。节后随着资金回流至银行体系内,资金价格或边际转松、资金分层的压力将有所缓和。在降准资金落地呵护资金面的背景下,节后短端利率或仍有下行空间,而长端进一步下探需要等待宽松信号的释放。此外,考虑到政府债供给节奏加快以及信贷开门红诉求仍在,资金面仍有阶段性收紧的风险。
中泰证券固收团队认为,春节后资金面偏中性。有利因素在于,央行降准0.5个百分点释放的流动性对资金缺口能够形成有效补充,叠加近年来资金面波动幅度整体下降,春节后资金价格的中枢和波动可能都将维持在相对较低的位置。此外,当前经济基本面偏弱、信贷需求尚未完全修复,资本市场存在维稳需要,因此央行呵护流动性的态度短期预计不会改变,资金面大幅收紧的风险有限。不利因素在于,央行虽然通过加大逆回购操作幅度包括重启14天逆回购等方式对冲节前流动性压力,但随着逆回购到期,央行对于资金面的控制力再度增强,基于“防止资金空转套利”、汇率等因素的考量,资金价格进一步明显回落的可能性也不大。
猜你喜欢
消费者信心回升但对经济前景分歧较大,通胀和收入前景改善
上市公司现金分红积极 拟派现逾千亿
中国女排超级联赛决赛:天津女排迎来冠军点
AI再度掀起节后行情,这次能“狂飙”多久?
“中字头”熄火 A股四连阳后再遇调整 2月能否企稳?
福成股份:为补充流动资金 实控人一致行动人质押55%公司股份
康宝莱2023财年实现净利润142亿美元,同比减少5576%
港股概念追踪 能源供应迎来“大考” 煤炭股有望迎来一波向上行情(附概念股)
湖南大众传媒职院举行领导干部能力提升培训
天津银行开年以来卷入7起被诉案件,案由主要涉及建设工程合同纠纷、房屋买卖合同纠纷、储蓄存款合同纠纷
郑氏点银:黄金继续保持低位看涨,站稳2400将发力
推动农村集体资产监督监管下沉丨市委书记抓乡村振兴(20240819
英国限制部分对以色列军售 以官员:令人深感失望
港股概念追踪 广湛氢能高速示范项目启动 氢能产业加速快跑(附概念股)
恒锋信息(300605)9月6日主力资金净卖出23964万元
捷途汽车7月销售41106辆 1-7月累计销售264661辆
全球化智库举办新书发布会暨中国与全球化研讨会
千元续航怪兽!vivo Y37远山青图赏
和胜股份(002824)9月2日主力资金净卖出146987万元
贵州与云南交界有座城市,夏季平均气温197℃,被称为中国凉都